2020年1月份，国内钢材市场小幅波动运行，主要是春节前下游及贸易商集中放假，钢材市场逐步进入有价无市。据Mysteel监测，截止1月21日全国主要城市20mm三级螺纹钢均价3834元/吨，本月基本平稳运行；4.75mm热卷均价3839元/吨，本月累计小跌26元/吨。预计2月份钢材市场大体或区间震荡，即使因需求恢复启动出现阶段性拉涨，空间或也有限。
（来源：钢联数据）
一、春节因素导致1月份钢铁产量下降，预计前2月同比小幅增长
2020年1月份，钢材市场小幅波动，但铁矿、焦炭、废钢等原材料价格有不同程度上涨，导致钢厂成本进一步攀升。笔者测算，春节前唐山长流程钢厂螺纹钢吨钢毛利（成本不包含三项费用、折旧等）200多元/吨左右。大部分独立电弧炉建材钢厂盈亏持平，少部分亏损100多元/吨。
（来源：我的钢铁网综合资讯部）
由于高炉厂有小幅盈利，节前虽有安排检修，但力度并不大。Mysteel调研247家钢厂，上周铁水日均产量220.57万吨，环比降1.48万吨，同比增6.77万吨。一般节前电弧炉钢厂会陆续停产，春节期间基本停产。Mysteel调研全国71家电弧炉钢厂,上周粗钢产量30.13万吨，环比下降31.08万吨。
（来源：钢联数据）
综合来看，受春节因素影响，2020年1月份高炉厂、电炉厂均有不同程度减产，预计本月全国粗钢日均产量260多万吨，低于2019年12月的271.8万吨，但高于2019年1-2月的253.5万吨。考虑到2月份钢厂复产，供给压力将进一步扩大。
二、今年基建投资发力，房地产降温，钢材需求增长乏力
2019年基建、制造业投资同比增长3.8%和3.1%，均呈现低速增长，不过房地产投资同比增长9.9%，呈现较快增长，成为拉动建筑钢材需求增长主力。据Mysteel调研全国237家主流贸易商，2019年建材成交量4428.4万吨，高于2018年的4178万吨，同比增长6%。
（来源：钢联数据）
由于房地产市场持续降温，尤其2019年土地购置面积降超10%，预计2020年房地产新开工面积、投资增速均出现回落，难以拉动建筑钢材需求增长。不过，随着地方政府专项债提速扩容，预计2020年基建投资增速出现小幅回升。制造业出现边际回暖，投资有望稳增长。
综合来看，今年一季度基建投资或将发力，房地产对钢材需求拉动难有期待，预计建筑钢材需求持平或略高于上年同期。一般节后2-3周下游工地陆续复工，届时关注成交量情况。
三、今年节后钢厂去库存压力明显大于市场库存
据Mysteel调研，节前第2周（截止2020年1月17日）钢材社会库存量1023万吨，较上年节前第2周高31.7万吨。预计今年春节期间钢材社会库存量或达1400-1500万吨之间，跟去年春节期间1456万吨变化不大。
据Mysteel调研，节前第2周（截止2020年1月17日）样本钢厂钢材库存量483万吨，较上年节前第2周高66.2万吨。预计今年春节期间钢厂钢材库存量或达700多万吨，高于去年春节期间的654万吨。
综合来看，预计今年春节期间钢材库存总量或高于2019年同期，低于2018年同期，今年节后钢厂去库存压力明显大于市场库存。
四、近十年节后钢材市场涨多跌少
据Mysteel数据统计显示，2019年春节前第一周全国螺纹钢均价为3952元/吨，较2018年同期相差较大，春节后四周呈现窄幅震荡态势。另外从近十年数据来看，春节后第二周螺纹钢价格上涨幅度大，下跌幅度小。
据Mysteel数据统计显示，2019年春节前第一周全国热卷均价为3791元/吨，同比去年降幅达8.41%。另外从近十年数据来看，春节后第二周热卷价格70%概率将出现小幅上行，第三周热卷价格涨跌参半，第四周热卷价格60%概率上行，但涨跌幅与前三周相比明显扩大。
五、总结：
2020年节后钢材市场可能呈现多空交织的情况：
一方面，今年节后重大项目可能启动较快，加上贸易商库存压力尚可，一旦需求恢复启动，钢价有拉涨意愿。此外，电炉厂多数在盈亏边缘，成本对钢价也有支撑。另一方面，房地产市场还在逐步降温，今年钢材需求增长乏力，而供给端还有扩张空间，或将制约钢价上涨空间。总之，今年节后钢市谨慎乐观，即使因需求恢复启动出现阶段性拉涨，空间或也有限。
免责申明：文章内容节选自网络，版权归原作者，转载仅为借鉴及学习之目的，如有冒犯请及时联系公司晴天15175168220处理。